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白马股涪陵榨菜跌停 公司这么解释二季净利下降原因

    

  原标题:白马股涪陵榨菜跌停 公司这么解释二季度净利润下降原因

  来源:每日经济新闻

  每经记者 陈晴 每经编辑 文多

  昔日的大白马如今爆雷,7月31日,涪陵榨菜(002507,SZ)跌停。

  “好多年没有出现这种情况了。”7月31日,涪陵榨菜董秘办工作人员也这么感叹到。31日公司股价跌停,与公司30日晚间发布的2019年半年报有关。根据测算,涪陵榨菜2019年第二季度净利润出现了约16%的下滑。

  2016年~2018年涪陵榨菜净利润曾经连续3年高增长。为何当下出现下滑势头?公司方面回应称,今年第二季度毛利率与上年同期基本持平,而第二季度销售费用有所增加。业内人士则分析认为,这与公司自身和行业因素有关,未来公司需多元化发展破除产品单一的瓶颈。

  图片来源:天猫截图公司:并没有感觉到涨价影响

  7月31日,涪陵榨菜早盘开盘直接跌停,此后在资金的涌入下一度打开跌停板,但在短暂的争夺后,再次封跌停至收盘。

  消息面上,涪陵榨菜2019年半年报显示,上半年营收10.86亿元,同比增长2.11%;归属于上市公司股东的净利润3.15亿元,同比增长3.14%。

  《每日经济新闻》记者注意到,在公司2019年度财务预算公告中,涪陵榨菜曾经表示,2019年营收目标为24.12亿元。眼下看来,今年上半年涪陵榨菜营收10.86亿元,仅相当于24.12亿元的45%。

  单季度来看,涪陵榨菜今年一季度营收5.27亿元,同比增长3.81%;归属于上市公司股东的净利润1.55亿元,同比增长35.15%。由此测算,公司2019年第二季度营业总收入5.59亿元,同比增长0.54%,归属于上市公司股东的净利润1.6亿元,同比下降约16%。

  2016年~2018年,涪陵榨菜曾经连续3年净利润保持五成以上的高增长。在此情况下,公司股价也频频创出新高。为何今年第二季度公司净利润突现向下势头?

  就相关问题,2019年7月31日,《每日经济新闻》记者致电涪陵榨菜董秘办。工作人员回应称,主要是因为2018年第二季度产品毛利率环比刚刚经历了较大提升,而2019年第二季度毛利率与上年同期基本持平。此外,2019年第二季度公司销售费用有所增加。

  根据今年半年报,涪陵榨菜2019年上半年销售费用2.30亿元,相比上年同期的2.10亿元同比增长9.45%。“今年第二季度和去年同期毛利率差不多的情况下,费用增加利润就减少了。”涪陵榨菜董秘办工作人员解释称,销售费用增加的部分,主要是渠道建设、品牌终端等推广费用。而新增投入的产出也没法立竿见影。

  值得注意的是,近3年来,涪陵榨菜曾经历了4次涨价,最近一次涨价是在2018年11月。公司净利润的下滑势头是否与涨价有关?对此,涪陵榨菜方面表示“并没有感觉到(涨价影响)”,因为同行业其他公司也没有因为公司疲软而增长比较快。公司方面认为,应该说从整个行业大环境来看,今年相比去年消费有些疲软。

  图片来源:官网截图观点:产品单一瓶颈有待破解

  7月31日股价出现如此大的波动,涪陵榨菜又是怎么看待的?“股价我们不好说。”公司董秘办工作人员表示,从公司营收方面看,还是持乐观态度,长远看则发展比较平稳。

  对于涪陵榨菜第二季度净利润出现下滑势头,7月31日中国食品产业分析师朱丹蓬在接受《每日经济新闻》记者采访时分析说,这与这与公司自身发展和行业规律有关。

  朱丹蓬认为,涪陵榨菜最近两年业绩和股价都呈增长势头,峰值后回落符合市场规律。另外,在公司多元化发展不顺利的情况下,瓶颈进一步突显,净利润出现下滑势头也是公司自身发展短板的表现。

  《每日经济新闻》记者注意到,近两年来,涪陵榨菜曾多次探索多元化发展,但效果并不明显。

  图片来源:公告截图

  2014年,涪陵榨菜推出了海带丝和萝卜干等新产品,但从2019年半年报来看,公司其他佐餐开味菜(含海带丝和萝卜产品在内)营收仅占整体营收的7.68%。

   2014 nian, fu ling zha cai tui chu le hai dai si he luo bo gan deng xin chan pin, dan cong 2019 nian ban nian bao lai kan, gong si qi ta zuo can kai wei cai han hai dai si he luo bo chan pin zai nei ying shou jin zhan zheng ti ying shou de 7. 68.

  2015年,涪陵榨菜以1.29亿元收购了惠通泡菜,正式进入泡菜市场,但2019年上半年泡菜产品营收占比也仅为6.97%。

  2016年,涪陵榨菜曾宣布拟收购国内某调味品生产企业90%以上股权,但最终因价格未达成一致终止。

  2018年3月,由于无法解决同业竞争问题,涪陵榨菜宣布终止收购四川恒星及四川味之浓100%股权。

  朱丹蓬分析,在榨菜这个细分领域,涪陵榨菜本身就是老大,占有较高市场份额。但受食品安全和消费升级影响,这个行业本身存在瓶颈。未来,若要扭转当前局势,涪陵榨菜需走多元化发展道路,以改变公司当前“五个单一”的局势,即产品单一、品类单一、消费场景单一、渠道单一和产品组合单一。

  从涪陵榨菜2019年半年报来看,公司营收中,榨菜相关产品营收占比仍高达85.11%,相比2018年(85.04%)、2017年(84.48%)的同期情况,甚至还在提高。公司半年报中表示,结合公司未来发展战略,将进一步加大并购整合力度。而公司在今年5月底的一次投资者关系活动上,公司方面也曾表示,高度看好酱类的发展前景,也将其视为战略发展的重要一环,公司将持之以恒地在行业内寻找合适标的。

责任编辑:陈志杰

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发布时间:04:12:21

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